摘要：为了达成“双碳”目标，我国金融行业在支持绿色产业发展的过程中，逐渐推出绿色债券这一金融产品。虽然目前绿色债券在发行主体、规模等方面有着良好的发展态势，但同样也表现出一定的不足。基于此，文章针对我国“双碳”目标背景下的绿色债券发展现状以及对策进行研究。文章分别基于我国绿色债券的发行规模、发行主体、发行种类、债券期限以及评估等级等多个方面分析了目前绿色债券的发展现状。随后，文章针对我国绿色债券目前在发展过程中发行结构、认证体系方面存在的问题，提出解决对策。
关键词：“双碳”,绿色债券,发展对策
随着世界各国关注的环境问题解决，绿色低碳已经成为现如今生产、生活的主要指导理念。我国在解决各种气候变化问题的前提下，以人与自然和谐共生为核心，在此基础提出了“双碳”目标。当前我国金融市场推行的绿色债券同样是企业发展过程中的主要融资工具，带有明显的绿色环保特性，也是我国经济社会低碳绿色发展的重要因素。绿色债券本质上是将所筹集的资金用于支持符合政策要求的绿色产业项目以及经济活动，并根据法定程序发行、还本付息的有价证券。我国绿色债券的发展也是生态文明建设实践的主要表现，针对绿色债券市场的发展现状以及问题对策进行研究，对于促进我国金融市场的持续发展有着十分重要的作用。
一、“双碳”背景下国内绿色债券的发展现状
（一）发行规模现状
我国第一支绿色债券始于2016年正式发行，虽然发展起步较晚，但在我国政府部门政策文件的影响下，绿色债券的市场规模也在不断扩张。从东方金城给出的相关数据来看，2023年我国金融市场的绿色债券累计发行数量已经达到了2194只，总金额达到了35361.55亿元。同时，我国2023年整年新增的绿色债券数量共有481支，同比降低6.6%，新增绿色债券金额达到了8548.54亿元，下降3.39%［1］。在当时债券整体市场环境的影响下，相较于2022年，2023年的绿色债券发行数量有所减少，但依旧保持着良好的发展状态，在我国提出“双碳”目标之后，绿色债券依旧有着较为强大的发展动力。
（二）发行主体现状
从Wind发布的数据来看，绿色债券始终是以国有企业作为发行主体，仅2023年地方国有企业累计发行的绿色债券数量达到了212只，中央国企发行的绿色债券累计数量为189只，占据我国当年绿色债券发行主体的比例分别为44.07%和39.29%，这些数据也表明其他性质的民营、私营企业与国有企业相比，在绿色债券发行方面不具备明显的市场竞争力。
（三）发行行业及地区现状
相较于其他行业，银行业在客户资源、信贷政策制度、产品创新能力等方面有着明显的优势。在我国绿色债券初期的发展阶段，银行的绿色债券发行规模占比较高。随着我国政策文件以及绿色金融等方面的持续发展，银行类的金融机构对于绿色信贷的投放力度也在不断增加［2］。从中诚信给出的相关数据来看，银行业在2023年累计发行的绿色债券数量为55只，总金额达到了3893亿元，占据当年绿色债券总发行规模的比例为45.67%，反映出银行业成为绿色债券的主要发行行业。
从地区分布来看，北京市在绿色债券的发行规模以及数量方面始终位列前茅。从已有统计数据来看，2023年绿色债券发行主体主要是分布在我国境内的28个省以及三个境外地区。北京市在2023年累计发行的绿色债券数量为74只，占据当年绿色债券总量的比例为15.58%，累计发行金额已经达到了3319.26亿元，紧随其后的便是上海。上海市2023年的绿色债券发行数量为66只，规模达到了1319.20亿元。福建、广东两省的发行规模占比大约为6%，位于2023年绿色债券发行数量的第三梯队。
（四）绿色债券发行品种现状
虽然目前我国国有企业依旧是绿色债券发行的主体，但依旧有其他主体参与其中，正是因为发行主体更加多样，再加之绿色债券市场规模不断扩张，使得绿色债券的种类变得更加丰富，具体可以细分为绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色地方政府债券等多个方面［3］。随着技术、产品的不断创新，蓝色债券、转型债券等也已经成为绿色债券的全新品种。根据Wind发布的相关数据显示，绿色金融债在绿色债券体系中占据着重要地位，我国2023年共发行的绿色金融债券数量为260只，金额达到了3988亿元，也是我国2023年发行规模最大的绿色债券品种。此外，绿色资产支持证券作为2023年绿色金融债券的主要类别，也表现出明显的多元化发展的倾向，全年发行数量达到了138只，金额数量为2374.43亿元。
（五）绿色债券期限现状
从国泰安相关数据来看，在2023年绿色债券发行期间，债券期限集中在1～5年内，发行规模为6771.64亿元，而5～10年的绿色债券规模为1467.68亿元。这些数据也表现出目前在绿色债券发展过程中，人们对于绿色债券长期收益的期望值相对较低，通常会选择那些期限相对较短的债券，希望借此根据市场发展，作出正确的决策。
（六）绿色债券的评级现状
从中诚信发布的相关数据来看，我国2023年的绿色债券发行主体始终是以信用评级相对较高的国有企业作为核心，并且发行人的主体评级依旧是以3A级为主，由其发行的绿色债券数量为204只，金额达到了4856.01亿元。缺乏评级的主体绿色债券规模为2799.49亿元。3A评级之下的主体绿色债券发行规模及其数量占比尚未达到10%。
从目前的债项具体评级来看，我国2023年的发行绿色债券的级别是以3A、AA+、AA、AA-四个级别为主，且3A级主题的占比相对较高，累计发行的绿色债券数量为168只，金额达到了4845.77亿元，两项数字的占比分别达到了35.37%以及57.96%。
二、“双碳”背景下我国绿色债券发展存在的问题
（一）绿色债券的发行结构不完善
从之前提到的绿色债券发行主体数据来看，地方国企以及中央国企始终是绿色债券发行的重要主体，这也表示出绿色债券市场在发展过程中存在着主体高度单一化的现象。正因为目前的国有企业在绿色债券发行过程中始终占据着领先地位，使得民营、外资以及其他绿色债券的发行主体缺乏参与动力。总体来看，在“双碳”政策背景下，我国民营企业作为市场经济的重要组成部分，同样有着促进经济社会发展的作用，并且也是我国绿色转型发展不可或缺的重要元素。在我国“双碳”目标达成期间也有着重要的作用。在国有企业作为绿色债券主要发行主体的状况下，意味着民营企业的绿色债券发行数量相对有限，企业的债券的融资工作面临着较高的难度。民营企业的信用评级与国企相比相对较低，且诸如信用风险等一系列风险事件的发生概率较高，这也是民营企业融资通道单一、融资成本明显较高的主要原因，这也代表民营等企业的绿色发展潜力发挥相对有限。
而从之前的绿色债券发布区域的相关数据来看，目前的绿色债券发行主体通常集中在我国经济发展水平较高的区域，仅2023年北京、上海两地的绿色债券累计发行占比已经达到了55.2%。北京、广东、上海、江苏四个城市在发行数量上已经占据了将近七成，其他地区的绿色债券发行数量相对较少，表现出了明显的集群效应。这也进一步凸显了目前我国绿色债券在发行主体和数量方面表现出明显的分布地区不均衡的现象。正因为落后地区的金融机构体系发展不够完善，并且金融信息披露环境存在一定的缺陷，意味着投资者在发展过程中并未形成对当地绿色产业项目投资的信心，拉低了对于绿色债券的认可度，使得当地的绿色金融市场及社会发展受到限制。
（二）评估认证体系发展不完善
在绿色项目的健康持续发展过程中，绿色评估认证机构主要是针对其可持续发展性、环境效益以及符合绿色标准程度等指标进行评估以及监督和认证，使得投资者能够在得到官方信息支持的前提下作出正确的决策，形成对于绿色债券的信心。但实际上，绿色债券在我国发展时间尚短，时至今日也尚未超过10年，第三方认证评估机制发展不够完善。目前我国已经形成与绿色债券相关的第三方认证机构，但与国际权威机构相比，表现出了工作经验和实践能力等方面的差距。国际的第三方认证机构在绿色债券鉴定工作中依旧占据着主导地位。此外，我国部分本土第三方认证机构在评估过程中，通常只是针对发行主体所提供的文件材料进行鉴定，项目真实性并未进行审核。同时，在评估过程中并未落实独立审慎的原则，甚至会明确给出单纯针对发行主体负责的声明。正因为评估的工作态度发展不端正，导致评估报告无法辅助投资人员作出正确的决策。
三、“双碳”背景下国内绿色债券市场发展对策
（一）绿色债券发行结构的调整
为了解决当下国有企业在绿色债券发行过程中占据主导地位的现象，政府部门需要引导民营企业参与其中，针对目前绿色债券的发行主体结构进行调整以及优化。政府部门可以基于传统的企业财务评级体系，将环境社会效益、企业社会责任等指标纳入其中，逐渐形成完善的企业绿色信用评级标准，借此针对企业的经济收益、社会责任承担以及环境管理风险等综合进行考量，确保投资人员能够得到更加完善的数据支持，借此突破之前信用评级方面国有企业的固有优势限制，意味着民营企业的信用评级水平也会有所提高。
此外，政府部门需要根据当下的绿色产业发展状况以及企业融资状况，最终形成用于绿色债券发行主体信用水平的评估工作机制，确保民营企业的信用等级水平能够不断提高，避免出现融资困难以及融资成本长期居高不下的问题。在我国推行普惠金融政策的前提下，也可以促进二者有效融合，为除国有企业之外的绿色债券发行主体提供相应的政策补助，其以此增强主动参与绿色债券市场的动力。
（二）第三方评估认证体系的建设
第三方认证评估体系能够针对目前绿色项目的具体状况进行研究以及分析，并给出精准的评估报告，保障投资者能够针对绿色项目的发展前景准确地进行分析，从而作出正确的投资决策。政府部门需要促进第三方认证评估机构的专业化发展以及建设、保障相关资金能够有针对性地向绿色产业、地区逐渐投放，促进绿色债券市场的健康稳步发展。为了解决当下我国外资第三方认证评估机构占比相对较大的问题，需要关注本土第三方专业机构人才的培养，由国家建立第三方认证评估机构的行业规范以及标准文件，强化科技方面以及教育方面的投入，在培养专业人才的同时，通过国际交流以及合作活动，保障本土第三方评估认证机构的专业素质水平以及能力不断提高，拉近与国际权威机构在工作经验以及实践能力等方面的差距，从而提高其市场份额。
同时，为了发挥第三方评估认证机构的重要作用，相关部门需要设立专项资金，为那些已经接受第三方认证的债券发行主体提供对应的支持，保障在绿色债券发行期间，其资本压力能够控制在合理的范围内。同时，可以结合已有的优惠税收政策，为绿色债券的非国有企业发行主体提供相应的经济支持，确保不同发行主体能够在绿色债券发行过程中自觉接受来自第三方评估认证机构的监管。政府部门需要针对市场上已有的第三方认证评估机构定期进行监管，对其检验报告质量进行抽查，确保其报告数据的真实性和完整性符合标准的要求。如果机构存在明显的违法违规现象，需要立即公开其信息，并限制业务进行，如果屡教不改，则可以取消企业营业执照，借此激活第三方认证评估机构的责任感。
四、结语
总而言之，虽然我国首只绿色债券始于2016年正式发行，时至今日也并未超过10年，但在发行规模、发行主体等方面却取得了明显的发展成就，绿色债券的种类也变得更加丰富。然而，也暴露出一些问题，如主体单一以及分布地区不均衡等发行结构方面的问题，同时对第三方认证评估机构的自身专业能力水平存在一定的缺陷。政府部门可以通过信用评级制度的调整以及优惠政策的支持，吸引民营企业或者外资企业参与到绿色债券市场中，同时借助专业人才的培养以及第三方评估认证机构的监管，促进国内本土第三方认证机构的健康良性发展，为国内绿色债券市场的健康稳定发展提供基础。
参考文献
［1］安军地．绿色金融助推绿色低碳发展的路径研究［J］.质量与市场，2022（10）：196-198.
［2］袁浩峻，徐利．绿色债券创新发展国际比较与借鉴［J］.财政科学，2024（11）：131-143.
［3］林伯强，苏彤．中国绿色债券发展的国际比较：评估与动因探索［J］．中国管理科学，2024，32（10）：66-75.
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