浅析海南自由贸易港税收制度下企业客户财务状况对商业银行信贷管理的影响

SCI论文（www.lunwensci.com）

　　《海南自由贸易港建设总体方案》提出，按照“零关税、低税率、简税制、强法治、分阶段”的原则，构建特殊的税收制度安排。本文着眼于海南自由贸易港税收制度中的低税率与简税制，研究企业客户财务状况对商业银行信贷管理产生的影响。本文认为，商业银行的客户受益于税优政策及更为开放的市场，盈利能力和财务指标向好，议价能力提高，将对商业银行项目开发、评审、贷后管理等方面产生深远影响，同时也对信贷精细化管理提出了更高要求。商业银行应在全流程信贷管理环节关注海南自贸港税收优惠政策对客户的适用性影响。

　　海南自贸港税优政策及改革趋势

　　（一）海南自贸港已落地的企业所得税优惠政策

　　2020年6月23日，财政部与税务总局联合发布《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（以下简称“31号文”），主要包括税率优惠、境外投资优惠和资本性支出税前扣除优惠三项政策。

　　1.税率优惠

　　对注册在海南自贸港并实质性运营的鼓励类产业企业，按15%的优惠税率征收企业所得税。实质性经营指企业的实际管理机构设在海南自贸港，并强调在生产经营、人员、账务、财产等方面实施实质性管理和控制。2021年3月5日发布的1号公告进一步将注册在海南自贸港的机构划分为四类，分别明确其实质性经营问题。2022年9月27日发布的5号公告又对实质性经营的具体要求做了进一步说明。

　　2.境外投资优惠

　　对旅游业、现代服务业、高新技术产业企业在法定税率不低于5%的国家、地区新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。目前我国对境外直接投资所得普遍施行的优惠政策是限额抵免，而此次在海南自贸港尝试直接免税，可以说是一项重大突破，为鼓励更多企业从海南自贸港走出去提供了强有力的政策支撑。

　　3.资本性支出税前扣除优惠

　　对设立在自贸港的企业符合条件的资本性支出，单位价值不超过500万元（含）的，允许一次性税前扣除；单位价值超过500万元的，可采取加速折旧摊销。

　　（二）海南自贸港税收制度改革和政策趋势

　　按照总体方案，海南自贸港要分阶段建立与高水平自由贸易港相适应的税收制度，2025年全岛封关运作是一个重要节点。在2020年至2025年期间实施的早期制度安排应为封关运作打下基础，封关运作后的税收制度应在此基础上更加具有激励效用。

　　1.企业所得税低税率改革方向

　　在企业所得税方面，其政策设计具有分阶段渐进的特点：2025年以前，企业所得税税率优惠仅针对鼓励类产业企业；2025年以后，企业所得税优惠范围扩大至所有在海南自贸港实质经营的企业（负面清单行业除外），不再局限于鼓励类产业目录。

　　2.简税制改革方向

　　简税制的一大主要改革方向为开征销售税。销售税对我国现行税收体系来说是一个全新的税种，其将增值税、消费税、车辆购置税、城市建设维护税和教育费附加五项税（费）合一，仅在零售环节征收销售税，由消费者支付，销售者代收代缴，更能体现不重复征税并减轻企业负担。本文认为，未来销售税税率很可能对鼓励类行业、其他一般行业和负面清单行业实施不同的税率，其中，对鼓励类行业、其他一般行业应当在保持整体税收稳定的情况下适当降低其实际税负。

　　一般来说，财税优惠政策将有利于企业的发展并改善企业财务状况，有助于其获得商业银行融资。本文通过以下案例分析，具体说明企业客户即借款人的财务状况因海南自贸港税优政策发生变化从而影响商业银行信贷管理的具体路径。

　　海南自贸港税制改革下借款人财务状况对商业银行信贷管理影响的案例分析

　　本文以自贸港内某商业银行开发的某个融资项目为例，分析商业银行在尽职调查、授信评审、贷后管理等信贷业务全生命周期各个环节中应当注意的涉税问题，说明如何识别和应对海南自贸港税优政策、简并税制等因素带来的影响。

　　1.案例A公司情况简介

　　借款人A公司因建设A项目向商业银行进行债务筹资，A公司为央企下设项目子公司，A项目为在海南岛建设的热电联产项目，注册地为海南某经济开发区，目前全部经营的业务为A项目，即全部业务均在海南境内。

　　2.授信尽职调查阶段分析

　　一方面，由于海南自贸港配套的财税政策正处于逐步出台、完善、调整的阶段，许多政策存在没有配套细则、政策解释空间较大的

　　情况，而企业一旦错误解读和套用相关政策，不仅会影响其对未来现金流量的判断，也可能因行政处罚和声誉风险导致其经营情况进一步恶化。另一方面，试验性、过渡性的政策一般具有时限性（通常为3年），对于商业银行的中长期信贷业务来说，要充分考虑和评估政策变化对企业经营带来的影响。因此，在授信尽职调查阶段，对于客户声明可享受或已享受海南自贸港税收优惠政策的，授信尽职调查小组应当仔细甄别客户提供信息的准确性，除了获取客户的一般财务情况外，还应当对于其声明享受的优惠政策适用条件、政策年限、企业适用情况、企业信用状况、历史税务信用评级等情况开展调查，必要时应直接就相关情况咨询税务机关或外聘税务咨询机构，以获取专业的判断。

　　通过查验A企业营业执照，确认其为注册在海南自贸港的企业；通过现场尽职调查和走访政府的项目审批部门，确认A企业实际管理机构设在海南自贸港内，且该实际管理机构对企业生产经营、人员、账务、财产等实施实质性全面管理和控制；通过查看最新版本的海南自贸港鼓励类产业目录，确认A企业投产项目属于《产业结构调

　　整指导目录（2019版）》电力行业中30万千瓦及以上超临界热电联产机组，符合鼓励类产业要求，且A公司仅运行该项目，无其他投资，因此可以判断其鼓励类产业收入符合占全部收入60%以上的要求。综上，按目前政策，A项目适用减按15%的税率征收企业所得税，但在后续评审和贷后管理过程中仍需关注政策和企业实际运营情况的变化，及时调整对项目还款现金流的预测。

　　3.授信评审阶段分析

　　在项目授信评审阶段，财税政策主要对项目财务评审和偿债能力评审产生影响，现将不同税收政策下项目财务预测和偿债能力评估情况分析如下：

　　（1）项目财务评审对比

　　根据测算，A项目享受15%所得税优惠政策后，较不享受政策即适用25%所得税率的情况下，投资收益率和内部收益率分别提高0.81个和0.84个百分点，财务净现值提高15.5%，投资回收期缩短0.36年，财务收益较为明显。

　　根据调研，海南自贸港未来政策预期是在2025年前实现简并税种、开征销售税，并且除限制类行业外，其他行业实际税负均应有所下降，假设热电行业实际税负下降幅度与所得税优惠幅度相当，A项目目前增值税及其附加实际税负约为6%，假设简并税种后实际税负为4%，则如表1所示，A项目毛利率、投资收益率、内部收益率分别提高1.9个、1.55个和1.69个百分点，财务净现值提高26.51%，投资回收期缩短0.73年。从总体上来说，简并税制政策较现行所得税优惠政策带来的企业财务收益更大。

　　（2）偿债能力对比

　　假设A项目还款资金来源全部为项目自由现金流，即售电和供热收入，并按照不同的税收政策测算项目自由现金流并计算项目年度偿债覆盖率。若按照25%企业所得税和现行增值税等流转税种测算，项目年度平均偿债覆盖率为148%；若按照前述分析，A项目适用15%企业所得税优惠税率，则项目年度平均偿债覆盖率为156%；若开征销售税后，按照流转税实际税负4%测算，则企业项目年度平均偿债覆盖率提高至174%。由此看出，海南自贸港税收改革通过降低鼓励类企业所得税和流转税实际税负，提高了企业现金流，增强了企业偿债能力。

　　4.贷后信贷风险监管分析

　　贷后信贷风险监管是指贷款项目自第一笔贷款发放开始后，至合同执行完毕各个业务环节信贷风险的管理。在海南自贸港背景下，除需关注一般的监管要点和风险控制点外，企业还需要额外关注税务政策影响，主要包括：（1）借款人因主要股东、经营管理层、主营业务发生重大变化，可能不再适用当前税收优惠政策。（2）存在资产重组、合并分立等重大事项，可能导致不再适用当前税收优惠政策。（3）因税收优惠政策采取先征后退、先征后返等方式，导致项目自由现金流未达预期。（4）借款人或借款人主要管理人员，因滥用税收优惠政策遭到重大行政和经济处罚。

　　在贷后信贷风险监管中，针对上述风险点，主要采取以下措施进行监管：（1）客户访谈。通过现场或电话访谈客户财务和税务相关人员，了解其各项税收政策实际执行情况，及时发现未达到评审报告预期的情况。（2）财务检查。取得借款人经审计的财务报表，试算其税务成本的合理性；查看借款人纳税申报表、完税证明等税务档案，验证是否落实了其声明享受的税收优惠政策。（3）第三方渠道。通过第三方企业信息查询渠道，获取客户的关联关系、工商信息、司法诉讼等最新信息。（4）公开渠道。高度关注海南自贸港税收政策变化，及时分析政策变化对借款人的影响；关注借款人自身经营管理的重大变化，及时分析借款人自身变化对其继续适用税收优惠的影响。

　　结语

　　本文通过研究和案例分析，发现商业银行的客户将受益于目前已落地和已明确将实施的税收优惠政策，客户的盈利能力、财务指标、现金流量均能有所提升，预计简并税种后，实际税负将进一步下降，对应客户的自由现金流、偿债覆盖率等项目评审和监管指标均能向好。这对商业银行在项目开发、评审、贷后管理等各个方面都产生影响，也对信贷业务的精细化管理提出了新的要求。在授信尽职调查阶段，除了获取客户的一般财务情况外，还应当对其声明享受的优惠政策适用条件、政策年限、企业适用情况、企业信用状况等情况开展调查，必要时应直接就相关情况咨询税务机关或税务咨询机构。在项目授信评审阶段，评审人员要充分测算不同税收政策对项目财务评审和偿债能力评审产生的影响。在贷后管理阶段，除需关注一般的监管要点和风险控制点外，还需要通过客户访谈、财务检查、第三方渠道、公开渠道等方式获取必要的信息，以识别和应对贷后管理中出现的包括重大变动对税务政策适用性的影响、税收优惠政策实现方式对项目现金流的影响、因滥用税收优惠政策遭到重大行政和经济处罚等情况。

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