数字化转型的公司治理效应研究综述论文

 

　　［关键词］数字化转型,创新绩效,公司治理

 

 

　　数字化转型是企业或组织将传统业务模式和流程通过数字技术和创新手段进行重构和升级的过程。它旨在提高效率、优化资源利用、提供更好的客户体验以及创造新的商业价值。在数字化转型的推动下，企业采用了一系列数字技术，如大数据分析、人工智能、云计算和物联网，来改进运营、产品和服务。*近*总*记曾多次强调大力发展数字经济，根据《中*中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年*划和二○三五年远景目标的建议》，“十四五”规划纲要专门设置了“加快数字化发展建设数字中国”章节，并对加快建设数字经济、数字社会、数字政府，营造良好的数字生态作出了明确部署。为了落实这一目标，中央网络安全和信息化委员会最近发布了《“十四五”国家信息化规划》（以下简称《规划》），提出要建立健全规范有序的数字化发展治理体系。这一系列的重大战略部署都表明，产业的智能化和数字化转型升级在未来将会成为我国经济高质量发展的主旋律。

 

　　在“大智移云”时代背景下，公司治理是政府和公众共同关心的一个重要问题。2020年国*院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，证监会随后将加强公司治理作为提升上市公司质量的重要手段之一，并在全国范围内开展了一系列专项活动。我国证券市场的高质量发展离不开上市公司的治理，上市公司规范发展离不开有效的管理。数字化转型是实施有效管理的重要抓手。

 

　　数字化转型是企业响应数字时代挑战和机遇的关键战略，而公司治理效应又是公司治理体系的重要组成部分。国内外大量学者探讨了数字化转型的经济后果，大多学者普遍认为企业数字化技术能够赋能业绩增长，为企业创造更多的价值。也有学者探讨了数字化转型对股票流动性、审计质量、议价能力、资本市场表现和企业升级的影响。而本文以数字化转型的公司治理效果作为出发点和落脚点，总结了四个方面的影响，期望能够为未来的相关研究提供借鉴。

 

 

 

　　关于数字化转型对财务绩效的影响的研究方面，大部分学者发现数字化转型在帮助企业降低运营成本等方面存在正向影响。Nwankpa和Roumani从资源基础观角度出发，认为通过数据分析和市场洞察，企业可以更好地理解客户需求，提供个性化的产品和服务，从而增加销售额［1］。刘淑春等认为，在企业数字化转型后会提升企业的投入产出效率，进而提高企业的财务绩效。何帆和刘红霞对我国实体企业进行了实证分析，认为数字化工具和系统可以提高业务流程的效率和速度。也意味着更快的交易处理、更迅速的决策制定，以及更高的客户满意度，从而有助于提高财务绩效。尹夏楠等同意上述学者的观点，并且发现降低生产成本和扩大市场份额具有中介作用。

 

　　同时，也有部分学者对数字化转型能够提升企业财务绩效这一观点持怀疑态度。Nasiri等研究发现，仅靠数字化转型并不能提高企业的绩效，而是需要与智能技术相结合才能实现提高企业绩效的目标。戚聿东和蔡呈伟发现数字化为我国非高新技术制造业企业带来商业模式上的创新，企业绩效因此会有所提升，但由于管理能力与新技术之间没有良好的协调关系，该正向作用被抵消，总体仍呈不显著的关系。白福萍等对我国资本市场的实证分析得出数字化转型抑制制造企业财务绩效提升的途径有：交易成本的提高和增加技术创新的投入，进一步发现，交易成本的抑制作用更强［2］。

 

 

　　关于数字化转型对创新绩效的影响的研究方面，学者普遍认为数字化转型可以加快创新的速度。通过数字技术和工具，企业能够更快地开发和推出新产品和服务，从而更好地满足市场需求。Li从理论层面指出，数字技术在很大程度上推动了商业模式的变革，企业的数字化转型将会驱动企业进行全方位创新［3］。Shenlei等认为，数字化转型作为企业的一种发展策略，能够显著提高企业的创新绩效。李雪松等以我国制造业上市公司为对象，经过调查认为数字化转型使企业更容易与外部合作伙伴、供应商和客户进行互动，以共同创造创新［4］。张吉昌和龙静实证检验了动态能力是数字化转型影响创新绩效的中介效应之一，并且将动态能力细分为创新能力、吸收能力和适应能力。聂军认为社会责任的履行有利于企业实现数字化转型的价值创造，即数据分析和洞察可以帮助企业更好地理解市场趋势和客户需求，从而更精确地定位履行社会责任［5］。段华友和黄学彬以资源型企业为例，发现数字化转型可以帮助企业提升内部控制质量，而内部控制质量的提升有利于管理者获得更为真实的财务数据，降低代理成本，为企业的创新提供更广阔的空间，这有助于扩大创新的生态系统，并从多个来源汲取创新灵感。

 

 

 

　　近年来，学术界有关学者普遍认为数字化转型对投资行为产生了多方面的影响，可以影响企业和个人在不同领域的投资决策。国外学者进行了深入的研究和探讨。Diener发现银行业的数字化转型对于中小企业投资有一定的促进作用。Hoenig通过实证研究发现，企业的数字化转型在一定程度上可以刺激投资。在国内现有的相关研究文献中，张宝友等以我国服务制造业为研究对象，认为数字化转型加强了科技行业的发展，促使更多的投资机会涌现。邓波利用双向固定效应模型得出，投资者可能更加关注企业如何管理和利用这些数据，以获得洞察力和竞争优势。在数字化转型与投资效率方面，李雷等认为数字化转型的实施，减轻了企业与外部的信息不对称程度，降低了所有者与管理者之间的代理成本，进而提高了企业的投资效率，即缓解了投资不足和抑制了过度投资的现象［6］。此外，也有学者对数字化转型与劳动投资效率做了更深入的研究。张功富等实证发现数字化转型鼓励了创新，为投资者提供了在新兴市场中发现增长机会的可能性［7］。周冬华和万贻健在前人的基础上，提出数字化转型使投资者能够更容易地获取和分析市场数据，以支持投资决策［8］。

 

 

　　在现有研究中，大多数学者认为数字化转型不仅改变了企业融资的方式，还影响了金融机构和投资者的策略。如Li等通过实证研究发现数字化转型通过缓解融资约束提高了劳动收入份额。祁怀锦等在进行数字化转型对商业信用供给的影响的实证研究时发现，数字化转型推动了数字支付方式的普及，使企业更容易进行信用印证［9］。刘梦莎等提出数字化转型的实施会推动风险投资领域的发展，吸引更多的投资者和创业公司，使初创企业和高增长企业更容易获得资本支持。陈中飞等提出了新的渠道机制，数字化转型作为一种模式的转变有助于捕捉新的盈利点，增强盈利能力，企业融资在“盈利渠道”上拥有更多的竞争优势，降低企业的债务融资成本。

 

　　然而，也有部分学者提出不同的观点。许云霄等采用固定效应模型实证发现数字化转型使得企业的债务融资成本显著上升，这是因为数字化转型本身也可能需要大量的投资。

 

 

　　企业履行社会责任作为一种可持续的发展战略，是公司治理的具体实践，更是促进企业高质量发展的重要手段。对已有文献整理可以发现，数字化转型会对公司的外部利益相关者产生影响。从社会层面来看，郭磊和雷瑶在前人已有研究的基础上提出数字化转型可以帮助企业提高资源利用效率、减少废物和能源浪费，从而降低环境影响。在消费者层面，数字化技术使得企业的行为更具有绿色倾向，其社会形象也会因此提升。数字化转型对内部利益相关者也会产生影响。在员工层面，俞伯阳和丛屹认为人力资本是企业完成数字化转型的重要因素。高质量的人才会对企业技术方面提供有力的支持，对企业加强履行社会责任的意愿有着间接的影响。在管理者层面，祁怀锦等实证检验发现数字化转型为企业带来一种全新的商业模式，企业利用各种新兴技术可以通过提供在线社交平台、志愿者应用程序和在线资源来加强企业与社区之间的联系。最后，数字化转型拉近了企业之间的关系。肖红军等认为数字化转型打破了企业与企业之间原来的界限，企业对外信息透明度得到提升，提高企业社会责任的表现水平。尚洪涛和吴桐认为数字化转型的实施在企业之间能够实现资源互补，提供更多的工作岗位，满足无业人群的需求，提高了企业的社会责任表现［10］。

 

 

　　数字化转型可以提升企业的内部控制质量是大多学者认同的观点。对已有文献进行梳理可以发现，数字化转型提升内部控制质量的效应主要是通过外部渠道和内部渠道两个方面来实现的。外部渠道方面，王琬婷和张家才进行实证检验认为数字化转型通过增强外部媒体监督提升内部控制质量。江红莉等认为数字经济的发展使管理者的能力得到直接提升［11］。内部渠道方面，多数学者研究认为数字化转型可以通过正面影响内部控制的五大要素进而提升内部控制质量。Mo重点从理论层面出发，认为企业数字化转型对内部控制质量的提升具有积极影响。张钦成和杨明增对我国资本市场进行实证检验得出结论，认为数字化转型可以改善内部环境、提高风险管理水平、强化内部监督机制、增强信息与沟通能力和实现控制活动的智能化，提高内部控制的整体运行效率，推动内部控制质量的提升［12］。燕玉琳认为企业实施数字化有助于企业组织效率的提升。组织结构朝着扁平化和网络化的方向发展，是今后企业组织结构的发展趋势，企业运行因此变得更加全面高效，进一步改善了信息与沟通的质量与效率，企业的内部控制质量得到提升［13］。

 

 

　　数字化转型作为越来越多的企业在未来的发展战略，在公司治理中发挥着显著的治理效应。对上文的研究整理发现，国内外大多数学者认为数字化转型在公司治理效应中有着正向的积极作用，它有助于企业在复杂的商业环境中更好地实施有效的公司治理，维护股东权益，降低风险，提高可持续性，并增强企业的竞争力。但是，也有研究发现数字化转型在公司治理中有负面效应。例如，数字化转型会抑制财务绩效的提升，提高融资成本，加强融资约束，不利于会计信息质量的提升等。本文对数字化转型的公司治理方面的经济后果进行总结归类，对各项机理渠道进行梳理整合，以期对未来的研究提供借鉴。

 

 

　　有关数字经济的学术研究率先在西方国家开始，与之相比，我国起步较晚，对于数字化的相关研究仍处于蓬勃发展的时期，现有研究仍存在分歧。基于已有研究，本文提出未来的研究展望。

 

　　第一，研究方法方面。目前已有研究大多是关于数字化转型的实证研究，理论研究和案例研究较少。实证研究的方法是在相关理论基础上提出假设，然后通过实证检验的方式检验假设是否成立。在未来，应加大数字化转型相关理论的探讨，为更多的研究提供丰富的理论依据，实证研究可以与具体案例相结合，用定性和定量的方法从微观角度探讨数字化转型的公司治理效应。

 

　　第二，研究方向方面。现有的研究成果主要集中在对企业固有组织机构的影响，少有文献关注数字化趋势、技术演进和社会需求。因此，在未来探讨企业数字化转型的具体过程以及在该过程中企业动态能力的变化具有重要意义。此外，未来应聚焦以中国市场为背景的数字化转型相关研究。基于中国情景，将理论与实际相结合，对不同行业不同性质不同地区的企业数字化转型进行深入研究。

 

　　第三，研究内容方面。在后续的研究中可以对数字化转型发挥公司治理效应的中间变量进一步探讨。现有研究已经发现主要的中间变量有管理者能力以及会计信息披露质量等，后续研究可以对中间变量的范围进行拓展，丰富数字化转型的经济后果。此外，目前已有研究多是关于制造业企业的，未来可以以服务业等行业企业为研究对象，探究数字化转型发挥公司治理效应的作用机理等是否存在差异，为不同类型企业的数字化转型战略选择提供借鉴。

 

 

　　［1］ROUMANI Y，NWANKPA K J，ROUMANI F Y.Examining the relationship between firm’s financial records and security vulnerabilities［J］.International Journal of Information Management，2016，36（6）.

 

　　［2］白福萍，刘东慧，董凯云.数字化转型如何影响企业财务绩效：基于结构方程的多重中介效应分析［J］.华东经济管理，2022，36（9）：75-87.

 

　　［3］LI F.The digital transformation of business models in the creative industries：A holistic framework and emerging trends［J］.Technovation，2020：92-93.

 

　　［4］李雪松，党琳，赵宸宇.数字化转型、融入全球创新网络与创新绩效［J］.中国工业经济，2022（10）：43-61.

 

　　［5］聂军.数字化转型、社会责任履行与企业技术创新绩效［J］.技术经济与管理研究，2023（1）：50-54.

 

　　［6］李雷，杨水利，陈娜.数字化转型对企业投资效率的影响研究［J］.软科学，2022，36（11）：23-29.

 

　　［7］张功富，詹俊，吕月童.数字化转型如何影响企业劳动投资效率［J］.财会月刊，2023，44（5）：153-160.

 

　　［8］周冬华，万贻健.数字化转型会提升企业劳动投资效率吗［J］.山西财经大学学报，2023，45（2）：87-101.

 

　　［9］祁怀锦，魏禹嘉，刘艳霞.企业数字化转型与商业信用供给［J］.经济管理，2022，44（12）：158-184.

 

　　［10］尚洪涛，吴桐.企业数字化转型、社会责任与企业价值［J］.技术经济，2022，41（7）：159-168.

 

　　［11］江红莉，侯燕，蒋鹏程.数字经济发展是促进还是抑制了企业实体投资：来自中国上市公司的经验证据［J］.现代财经（天津财经大学学报），2022，42（5）：78-94.

 

　　［12］张钦成，杨明增.企业数字化转型与内部控制质量：基于“两化融合”贯标试点的准自然实验［J］.审计研究，2022（6）：117-128.

 

　　［13］燕玉琳.企业数字化对内部控制质量的影响研究［D］.济南：山东财经大学，2022.