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摘 要：国有资本投资公司在我国经济发展中扮演着重要 角色，如何有效激励公司员工，提高其绩效水平和忠诚 度，是当前国有资本投资公司面临的一个重要课题。薪酬 中长期激励作为一项管理工具，对于吸引和留住高素质人 才、激发员工创造力和潜力至关重要。本文从理论基础到实 际操作，从设计到评估，深入探讨了国有资本投资公司的薪 酬中长期激励方式，旨在为相关企业提供有价值的参考。
关键词：国有资本投资公司,薪酬,中长期激励方式
国有资本投资公司作为国家资本运作的主要实施 主体，在市场经济体系中承担着诸多责任与面临新的 挑战。在全球经济环境不断变化的背景下，这类企业 面临着十分激烈的市场竞争和人才争夺。为了在这一 竞争激烈的环境中脱颖而出，国有资本投资公司必须 构建一套能够吸引、激励和留住高素质人才的薪酬中 长期激励机制[1]。
薪酬中长期激励机制的设计和实施不仅关系公司 员工的工作积极性和忠诚度，更关系企业的长期战略 目标的实现。在这一背景下，本文致力于深入研究国 有资本投资公司的薪酬中长期激励方式，以期为这一 领域的管理者和决策者提供具有针对性的指导。
一、国有资本投资公司的特点
(一)法人治理结构的独特性
国有资本投资公司的法人治理结构具有独特性， 其管理层直接受国有资产监管部门管理。这与私人企 业相比，公司决策更加复杂， 一定程度上受政府政策 的直接影响，这一特点对于薪酬中长期激励机制的设 计具有深远的影响，需要充分考虑政策因素。
(二)投资决策的长期性与稳定性
在投资决策方面，国有资本投资公司更加注重长 期回报和国家战略目标的实现。相较于私人企业的追 求短期经济效益，国有资本投资公司更关注项目的战 略性和可持续性，这需要企业的薪酬中长期激励机制 与公司的长期发展目标有效契合。
(三)公共利益导向的社会责任属性
国有资本投资公司除了经济效益外，还承担更多 的公共责任，经营目标不仅包括为国家经济发展提供 支持，还涉及创造更多就业机会、促进技术创新等方 面的任务。
(四)政策环境对经营活动的引导性
政府政策对国有资本投资公司的经营活动产生直 接而深远的影响，在关键行业和战略性领域，政府对 国有资本投资公司的政策引导尤为显著，国有资本投 资公司在设计薪酬中长期激励机制时需要灵活应对政 策变化，以确保员工激励与公司战略的一致性。
二、国有资本投资公司薪酬中长期激励机制设计 的理论基础
(一)期望理论
期望理论强调员工的动机取决于他们对特定行为 的期望结果，在中长期激励机制中，员工期望通过出 色的表现能够获得更为长期和有价值的奖励，如薪资 晋升、股权激励或其他福利待遇[2] 。这一理论强调了员 工对于激励的期望愈高，其在工作中的表现就愈为积 极。因此，中长期激励机制的设计应当清晰地与员工 的期望相契合，以提高其参与度和工作动力。
(二)公平理论
公平理论指出员工十分关注自己的投入与获得， 如果认为奖励与付出不成比例，就可能感到不公平。 在中长期激励机制中，公司必须确保奖励体系的公正 性和合理性，以避免员工出现不满情绪，影响其中长 期的工作动机。维护平等和公正的原则，对于激励的 可持续性至关重要，因为员工只有感受到公平待遇时 才能有动力为公司做出贡献。
(三)成就动机理论
成就动机理论强调通过不断实现目标和取得成就 来获取满足感，在中长期激励机制中，科学设定具有 挑战性的目标至关重要。通过激发员工的成就欲望， 公司能够激发其更积极地投入工作，并在实现个人和 组织长期成功方面发挥更大的作用，促使员工更容易 形成对公司的长期忠诚。
(四)期权理论
期权理论认为员工在工作中应被赋予一定的选择 权，尤其是在中长期激励方案的选择上。通过股权激 励计划、期权计划等方式，员工能够更直接地分享公 司的成长和成功，并在未来的价值提升中受益。这种 选择权的赋予可以增强员工的责任心和对公司发展的 参与感，从而促进中长期激励机制的有效实施。
三、国有资本投资公司薪酬中长期激励的作用和 价值
中长期激励机制在国有资本投资公司中扮演着关 键角色，不仅能够在个体层面激发员工的积极性和承诺度，还可以为公司整体战略目标的达成提供有力支撑。
(一)激发员工长期责任心和忠诚度
中长期激励机制的价值之一在于能够激发员工保 持长期责任心和忠诚度。通过强调员工对公司长期战 略目标的贡献，国有资本投资公司能够塑造一支更稳 定、更具忠诚度的团队。这种忠诚度是企业发展的基 石，可以构建一个可持续发展的组织文化。
(二)吸引和留住高层次人才
中长期激励机制在高层次人才的吸引和留住方面 发挥关键作用，高层次人才通常具备战略性思维和卓 越的领导力，对于国有资本投资公司的长远规划至关 重要。通过提供具有中长期激励效果的薪酬机制，国 有资本投资公司可以留住这些关键人才，确保他们在 公司中持续发挥其价值和作用。
(三)促使员工个人目标与公司战略目标相一致
中长期激励机制为员工个人目标与公司战略目标 之间的高效协同提供了机制，基于国有资本投资公司 的特性，在公司投资行为中通常会涉足一些投资周期较 长、业务发展前景不明朗、风险较高的创新型业务，通 过设定匹配投资业务的中长期激励机制，将员工收入与 投资业务收益的捆绑，实现员工与投资项目风险共担、 利益共享，激励员工投入更多的工作积极性参与投资项 目管理运营，推动公司战略投资目标有序实现。
(四)提高员工创新和技术能力
中长期激励机制关注员工在更长时段内的职业发 展和能力提升，这为员工的创新和技术能力的不断提高 创造了良好条件。员工受到激励去追求个人中长期目标 的同时，也为公司的技术创新和业务拓展做出了积极贡 献，并且这种双赢的局面使公司在行业中更具竞争力[3]。
四、国有资本投资公司中长期薪酬激励机制的设 计与实施
(一)制定清晰而具体的中长期目标
国有资本投资公司中长期薪酬激励机制的设计首 要任务是制定清晰而具体的中长期目标，这一步骤是 确保整个激励方案成功实施的基石。这些目标必须深 刻关联公司的战略规划，与其独特的业务模式、市场 地位和产业背景相契合。第一，中长期目标应与公司 的战略愿景和使命相一致，反映公司长远的发展方向 和核心价值观。第二，这些目标必须具体而量化，为 员工提供明确的方向，使其能够准确了解公司期望他 们在中长期内达成的业绩标准，具体目标包括投资项 目投资收益的增长、投资企业估值增长、产品创新增 长或经营管理能力提升等方面。同时，目标还应具备 挑战性，以激发员工的动力，使其更积极地参与到实 现公司长远目标的过程中。第三，这些目标要具有时 效性，通过设定中期和长期的阶段性目标，以确保员 工在一定时间内获得应得成果。通过制定清晰的中长期目标，不仅可以使员工更好地理解公司的期望，也 为国有资本投资公司提供了一个明确的方向，使中长 期激励计划更具针对性和有效性。
(二)结合员工个体职业发展规划设计差异化激 励方案
中长期激励机制的设计必须深刻理解并充分考虑 员工个体发展规划的多样性。在该过程中，要认识到 员工在技能、经验和职业规划方面的独特差异，因 此，激励机制应具差异化和个性化，以确保激励效果 能够最大限度地发挥作用。这一理念的实现需要通过 设立个性化的目标和相应的激励措施来完成，从而使 员工在中长期激励计划中感受到对其个体价值的充分 认可。第一，个性化目标设定应涵盖对员工独特能力 和发展方向的深入了解，涉及根据员工的专业领域、 技能水平或特殊贡献设定具体而差异化的目标。第 二，个性化的激励措施需要根据员工的独特差异性量 身定制，包括特别设计的奖励方案、个性化的培训计 划或其他福利待遇。这样的个性化设计不仅体现了公 司对员工个体差异性的关切，更能使员工感到其价值 受到了深切的认可，而且这种针对个体差异的激励策 略能够提高员工对工作的投入和满意度，激发他们更 积极地参与公司中长期目标的实现。
对于国有资本投资公司而言，由于其主营投资业 务类型的广泛性及金融工具的多样性，会根据不同的 投资需求开展不同类型的投资活动，对于参与不同投 资业务的项目团队员工可以设置差异化激励指标。总 体而言，国有资本投资公司的投资类型可以分为市场 化业务和非市场化业务：参与市场化投资业务或股权 投资业务的员工，可以对其设置所投项目的财务数据 变化、企业估值、投资效益、市场风险等激励指标， 以此为导向促进项目团队倾注自身专业能力、投资运 作和风险管理能力，通过对所投项目的精细化管理，提 升对投资项目生产活动和投资收益实现的影响。参与非 市场化投资业务的项目团队，可以基于其所处的实体产 业设置产融结合项目规模、产业协同应收账款管理等指 标，以此促进项目团队充分挖掘实体产业链上下游的客 商合作空间，提升对实体产业的经济反哺能力。
通过这种差异化激励的设计，国有资本投资公司 不仅能满足不同部门员工的个体发展需求，也激发了各 团队成员的工作热情和投入度，这种个性化的激励策略 促使员工更好地理解公司对他们的期望，使公司能够灵 活地适应不同部门的特殊需求，从而取得良好绩效。
(三)实施跟投激励机制
在《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》 文件中，提出要大力推行股权激励、分红激励、员工 持股、超额利润分享、虚拟股权、骨干员工跟投等中 长期激励方式。对于多种形式的中长期激励方式，项目跟投机制是较为符合国有资本投资公司实际情况的 中长期激励方式，金融行业转型发展应运而生的如 VC、PE投资、定向增发、战略配售等新型业务模式可 为员工提供跟投标的和跟投平台，跟投激励机制可以 适时嵌入该类企业并得以快速实施，跟投人员以自有 资金与所在企业共同投资项目，实现风险共担、利益 共享。首先，通过将员工的利益与公司的投资成功紧 密联系，项目跟投机制激发了员工更深度的参与感。 员工在向投资项目投入自有资金后，将会更加聚焦投 资项目的长远发展和股东回报，从而提高员工对公司 战略的认同感，增强他们对企业的投入积极性。其 次，这种激励方式赋予了员工分享投资项目成长红利 的权利。随着投资项目价值的提升，员工跟投项目的 退出收益也相应增加，可以加强员工个体贡献与公司 成功之间的联系。这种直接的经济回报不仅是对员工 付出的实质性认可，同时也能激发员工更高的责任感 和积极性，推动着他们为公司的成功而不懈努力。除 此之外，项目跟投机制还能成为吸引和保留人才的强 有力工具。这种激励机制不仅提供了财务上的回报， 更体现了公司对员工长期发展的承诺和关注，吸引更 多高素质人才加入，并稳固了关键人员的留任。
(四)薪酬激励与绩效评估有效结合
实现薪酬激励与绩效评估的紧密结合是国有资本 投资公司激励体系的关键战略。首先，国有资本投资 公司应制定清晰的绩效评估标准，涵盖全面的指标， 从项目完成到销售业绩，确保评估公正客观。其次， 建立灵活的薪酬体系，将员工的薪资直接与其绩效水 平挂钩，通过设定明确的绩效奖金、提升幅度和股权 激励，使员工在薪酬回报中感受到个体卓越表现所带 来的实质性回报。最后，引入定期的绩效评估和反馈 机制，通过定期的沟通和讨论，公司能够及时调整薪 酬水平，激发员工的积极性。此外，公司鼓励员工参 与个人发展计划和培训，为其提供资源和支持，以促 使个体绩效的不断提升。这些措施构建成为一个全方 位的激励体系，使员工在提升绩效的同时也能够享受 到相应的薪酬回报[4] 。通过整合这些策略，公司实现了 薪酬激励与绩效评估的无缝衔接，可以为员工提供明 确的发展路径，同时为公司建立强有力的人才激励框 架，推动绩效和整体成功的双向提升。
五、国有资本投资公司中长期激励机制的效果评估
(一)绩效指标和目标达成情况
中长期激励机制的有效性首先体现在员工的绩效 表现和目标达成情况上。通过深入分析绩效评估的具 体结果，国有资本投资公司可以量化员工在中长期激 励下的工作表现，包括但不限于项目完成情况、销售 业绩、客户满意度等关键绩效指标，深入了解激励机 制对员工整体表现的实际影响，并确定是否与公司设定的中长期目标保持一致。
(二)员工满意度和参与度
中长期激励机制的成功与否不仅在于绩效数字， 还在于员工对激励方案的感受。通过定期进行员工满 意度调查、组织反馈会议或其他沟通渠道，公司能够 深入了解员工对激励机制的态度和看法。高满意度和 积极的参与度通常意味着员工认可激励方案，同时也 为公司提供了改进的方向。
(三)团队和组织整体绩效
中长期激励机制的影响应当超越个体，扩展至整 个团队或组织。国有资本投资公司可以通过比较激励 实施前后的业绩指标，如团队的创新能力、工作效 率、投资项目经营指标情况等，来评估激励机制对整 体绩效的影响[5] 。这种综合性的评估有助于了解激励机 制对团队协作和公司整体战略目标的贡献。
(四)员工留任率和人才吸引力
成功的中长期激励计划应具备留住高绩效员工和吸 引新人才的效果。通过分析员工的留任率、新员工入职 情况等信息，国有资本投资公司可以评估激励机制对员 工的忠诚度和吸引力。这是一个反映激励计划是否能够 在长期内维持员工积极性和投入的重要指标。
(五)财务数据的变化
中长期激励机制的成功还需通过财务数据的变化 来验证。公司可以比较激励实施前后的财务绩效，包 括但不限于直接的收入增长、利润率等关键财务指 标，确认激励机制是否对公司的长期价值创造产生了 积极的影响，从而为公司未来的发展提供有力支持。
六、结语
当前，对国有资本投资公司薪酬中长期激励方式 进行深入研究具有重要意义，这不仅关系企业员工的 工作积极性和忠诚度，也直接关系企业的整体绩效和 高质量发展目标能否实现。通过对各种理论基础的深 入挖掘和案例实证分析，本文提出了国有资本投资公 司中长期激励机制的设计原则，旨在为国有资本投资 公司提供切实可行的参考。
参考文献
[1] 张小利.企业股权激励的经济效果探究——以绿城管理 控股有限公司为例[J].中国农业会计，2023.33(20)： 94-96.
[2] 郭红禹.高管激励模式、产权性质与企业绩效[J].江苏商 论，2023(10)：95-99.
[3] 陈钰鑫，李全生，陶志刚，等.国有企业中长期激励研究及 建议[J].能源科技，2023.21(4)：3-7.
[4] 杨慧辉，沈钦昱.独立董事特征与非激励型股权激励的设 计[J].管理会计研究，2023(4)：64-75.
[5] 沈忱忱，段文譞.中小企业实施股权激励的特点、难点与 建议[J].商业会计，2023(14)：76-79.
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