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摘 要：随着价值链分工的深化和细化，零部件作为中间 产品，对汽车产品的发展至关重要。我国汽车零部件制造 业发展具有一定的历史，但形成规模化的企业数量较少， 自主研发能力与整车相比差距较大。本文以2019-2022年我国的汽车零部件制造公司作为研究对象，构建了汽车零 部件制造公司研发投入强度与企业绩效二者的实证模型， 通过因子分析、相关性分析和线性回归分析对研究假设进 行论证，得到以下结论：对于我国汽车零部件制造公司而 言，研发投入对企业绩效能产生促进作用，且该作用具有 一定的滞后性。
一、引言
近年来，中国汽车行业迅速发展壮大，整车研发 能力有了大幅提高，质量水平也在稳步提升，建立了 品种齐备、配套齐全的汽车工业体系。这样的成果离 不开汽车制造公司的大力研发和自主创新。但在汽车 产业整体蓬勃发展时，我国汽车零部件制造公司却存 在核心关键技术长期滞后、对整车制造业依赖度过 高、创新驱动力不足等诸多问题[1]。这种现象在很大程 度上可以归因于公司自主研发能力的缺失。相较于产 业结构更规模化、更系统化的整车制造业，汽车零部 件制造业是汽车产业链体系的一大短板，受到的融资 约束程度也相对更高[2]。因此，研究研发投入对企业绩 效的影响作用对于我国汽车零部件制造公司实现高质 量研发，形成产品竞争优势从而推动企业的持续性成 长具有重要意义。
二、汽车零部件制造公司研发现状
如表1所示，2015年至2021年期间，我国汽车零部 件上市公司研发投入强度从3.13%上涨到3.94%，研发 人员占比从11.80%上涨到13.90%。虽然在个别年份有 一定的下滑，但整体呈现明显的上升趋势。由此可以说明，我国汽车零部件制造公司对研发活动的重视程 度在不断提高，因此，对于研发资金和研发人才的需 求量也在不断提升。
三、研究设计
(一)研究假设的提出
目前，我国本土汽车零部件制造业公司处于迅速 发展阶段，以技术为导向是该行业的特色之一，通过 研发活动，形成独有的核心竞争力，是该类公司能够 持续成长、不断发展壮大的动力源泉。首先，汽车零 部件制造业公司通过研发创新创造的产品具有稀缺性 和难以替代等特点，能为公司提供异质性资源，让公 司形成难以逾越的技术壁垒。随着汽车产品的迭代升 级，消费者也会不断提出新的需求[3]。
对于汽车零部件制造公司而言，研发投入会给企 业绩效带来积极的促进作用。但是，由于研发活动从 投入资金到最后投入市场产生经济效益需要一个完整 而漫长的周期，因此，研发资金的投入往往不会在短 时间能就能给企业绩效带来显著的提升，甚至由于研 发占用了较多的企业发展资源，会在当期制约其成长 能力[4]。基于此，提出以下假设：研发投入对汽车零部 件制造公司的企业绩效具有正向促进作用，该作用具 有一定的滞后性。
(二)变量的选择及说明
1.被解释变量
企业绩效：由于企业绩效是一个综合性概念，选 取单个指标存在一定的片面性，本文采取因子分析 法，从成长能力、偿债能力、盈利能力、营运能力四 个角度选取了8个指标来衡量汽车零部件制造公司的企 业绩效。具体指标见表2所示：
2.解释变量
研发投入强度：本文选用公司每年研发资金投入 和营业收入的相对值来衡量汽车零部件制造公司的研发投入强度。
3.控制变量
考虑到其他因素对研究结果的影响，本文选取公 司规模、资产负债率、投资机会、总资产周转率、固 定资产比率、资产报酬率、现金存量作为控制变量， 使模型设置更为科学。
(三)模型的构建
本文选取我国2019-2022年我国汽车零部件上市公 司的相关数据进行研究，在剔除ST、*ST和披露信息不 完善的企业后剩余133家公司，获得532个有效观测值。
本文将企业绩效(Ep)作为被解释变量，将研发 投入强度(Rdr)作为解释变量，其他变量作为控制变 量，分析研发投入强度在当期和滞后期对汽车零部件 制造公司企业绩效的影响，构造模型如下：
Epi ，t=β 0+β 1Rdri ，t-j+β 2Levi ，t+β 3Lnsizei， t+β4Capii ，t+β5Cashi ，t+β6Tbqi ，t+β7Roati ，t+β8Turni， t+εi (j=0.1.2.3)其中j表示滞后年数，即Rdri ，t-j (j=0、1、2、3) 分别表示i公司在当期、滞后一年、两年、三年时的研 发投入强度。
四、实证研究
(一)因子分析
在对样本数据进行KMO和Bartlett检验后，得到 KMO值为0.577.大于0.5.且检验的显著性为0.000.所 以，证明能够对样本公司的相关指标进行因子分析。
用主成分分析法得到各变量解释的总方差后，以 特征值大于1为标准进行筛选，可以得到3个主成分因 子，且三者累计对企业绩效的解释程度达到77.026%， 能够较好地衡量所选取的企业绩效水平。将3个主成分 因子在旋转后的方差贡献率在三者方差贡献率总和中 的占比作为公共因子的权数，由此可得到计算企业绩 效综合因子得分的初步公式如下：
Ep=0.357*Factor1+0.338*Factor2+0.305*Factor3
再根据成分得分系数矩阵，分别得出因子 Factor1、Factor2、Factor3 的得分函数具体如下所示：
Factor1=0.066*M1+0.006*M2-0.048*M3+0.012*M4+ 0.476*M5+0.476*M6+0.198*M7-0.141*M8
Factor2=0.433*M1+0.450*M2-0.028*M3+0.013*M4- 0.032*M5-0.028*M6-0.055*M7+0.301*M8
Factor3=0.041*M1+0.042*M2+0.422*M3+0.456*M4+ 0.108*M5+0.107*M6+0.41*M7-0.161*M8
(二)相关性分析
对各变量进行相关性分析的结果如表4所示，可以 看出研发投入强度与企业绩效的相关性系数为0.012. 在1%水平上显著正相关，由此可以初步判断研发投入对于企业绩效具有正向作用。此外，各变量之间的 Pearson相关性系数检验结果都低于0.6.因此，可以初 步判定变量之间受多重共线性的影响较小，可以进行 下一步的回归分析。
由表5可知，汽车零部件制造公司当期研发投入 强度与企业绩效在10%的水平下显著负相关，相关系 数为-1.429.T值为-1.7.说明研发投入在当期无法 充分发挥其优势，反而会对企业绩效造成负面影响。 而滞后一期的研发投入强度与企业绩效的相关系数为 0.801.并无显著相关关系，说明研发投入在滞后一期 时对企业绩效产生的影响较小。滞后两期的研发投入 强度与企业绩效在5%的水平下呈显著正相关，相关系 数为2.272.说明研发投入在滞后两期时对企业绩效产 生了明显的积极影响。而滞后三期的相关系数略小于 滞后两期的回归系数。说明公司研发投入对企业绩效 的正向促进作用在滞后两期时会达到顶峰，此后会随着滞后期的延长而逐渐减弱。至此，假设得到验证。
五、结论与建议
(一)研究结论
根据前文的研究结果，我们可以得出结论：汽车 零部件公司研发投入会对企业绩效产生具有滞后性的 促进作用。在研发资金投入初期，由于成本的增加会 给企业绩效产生较为轻微的负面影响，但随着研发成 果的逐渐产生，其带来的正向效应不断提升，到滞后 两期时会达到最佳效果。此后随着产品的更新迭代和 市场环境的不断变化，正向影响又会逐渐开始减少。 因此，在研发活动的过程中，不可急于求成，应该充 分估算研发产品的回报周期，结合公司的具体情况合 理地进行研发投入，才能创造具有竞争优势的异质性 资产，使公司在激烈竞争的行业中立足并不断成长。
(二)对策建议
要让我国汽车零部件制造公司需要在新型领域尽 快确立技术优势，把握住重大历史机遇，使中国汽车 产业取得突破性进展。
从政府的角度出发，包括以下两个方面： (1)完 善整车产业与汽车零部件产业的合作机制，促使二者从 产品的设计规划到生产的整个过程中都保持紧密的合作 和沟通，实现整车与零部件的同步研发[5] ;(2)完善对 汽车零部件产品低碳化、信息化、智能化等关键性、前 瞻性技术的鼓励性政策，加深税收优惠程度。
从公司的角度出发，包括以下三个方面： (1)对 行业技术热点和需求变化趋向进行充分调研，结合公 司现有的生产能力和资源优势来进行研发;(2)完善 研发信息披露机制，减少研发投资中存在的融资约束 问题;(3)克服研发的滞后性效应，提高内部控制强 度，优化资金使用效率。
参考文献
[1] 汽车零部件企业未来发展应对之道[J].汽车与配件，2020(14)：30-33.
[2] 邱彬，王芳，刘万祥.中国汽车产业发展趋势分析[J].汽车工业研究，2022(01)：2-9.
[3] 王婷，王剑楠，李涛.汽车零部件研发项目管理问题与对策[J].中外企业家，2019 ( 31 )：106.
[4] 林墅泽.研发投入对我国制造业上市公司的绩效影响分析[J].市场周刊，2023.36 (03)：11-15.
[5] 葛金喜，郭鹏鹍，李清峰.汽车零部件制造技术发展趋势研究[J].汽车零部件，2021(05)：107-109.
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