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摘 要：地方国有金融投资公司承担着以“金融+产业” 模式支持区域经济发展的重要使命，受复杂多样的风险因 素影响。因此，加强企业风险管理体系建设，提升风险管 理能力对地方国有金融投资公司实现高质量发展具有重要 的意义。本文在对地方国有金融投资公司风险管理体系建 设背景分析的基础上，重点对该类企业风险管理体系建设 的常见问题进行了剖析，并探讨了完善企业风险管理体系 建设的解决途径及优化方向，以供参考。
关键词：地方国有金融投资公司；风险管理；对策
近年来，随着区域经济结构转型升级、金融监管 体制改革创新以及国企改革的深度推进，部分省市采 取整合原有金融资源或出资新设等方式，设立地方国 有金融投资公司，通过“金融+产业”模式，支持区域 实体经济发展。但与此同时，随着该类企业规模的发 展壮大，以及国内外经济形势的日益复杂，对企业的 风控体系及风控能力建设提出了新的要求。
一、地方国有金融投资公司风险管理体系建设背景分析
地方国有金融投资公司是由地方政府主导、通过 整合当地原有金融资源或者出资新设而成立的金融投 资控股公司，该类公司往往以服务区域经济发展为重 要使命，承担国有金融资本运营和管理责任，希望通 过发挥金融业务的融合优势，扩大业务规模，在获得 优质资产的投资回报的同时，对地方区域经济发展发 挥出引导和支持作用。笔者对已设立的部分省市地方 国有金融投资公司进行了研究分析，总结了该类企业 往往具有以下几方面特征。
（一）公司股东背景及资本实力较强
该类公司出资人一般是地方政府或当地主要国有 资产经营主体，例如地方财政部门、国有资产监督管 理委员会或其直属单位，股东背景较强，并且一般注 入较丰厚的注册资本金，以满足其履行职能的需要。 该类企业往往具有较好的信用，可以通过银行或公开 市场进行融资。
（二）业务布局多集中在类金融业务及投资业务
由于成立时间相对较晚，并且存在政策限制等因 素，地方国有金融投资公司往往较难控股银行、证 券、保险公司等大类金融牌照，投资控股融资租赁、商业保理、融资担保、小额贷款、产业引导基金、地 方资产管理公司等主要由地方发起、受地方监管、区 域性特征相对明显的金融性企业。
（三）影响公司风险的因素复杂多样
地方金融投资公司信用风险往往与地方政府支持 和区域经济关联密切；持有金融牌照的数量和价值是 影响业务风险的关键因素；该类企业往往具有控股型 企业特征，集团公司投资控股数个子公司，以子公司 为业务单元开展不同类型的业务。公司治理结构、管 理机制和风控管理水平都对业务风险产生重要影响。
（四）受出资人机构及地方金融监管机构双重监管
地方国有金融投资公司一般接受双重监管，一方 面，受地方政府出资人机构监管，需要遵守地方国资 监管规定及产业投资所属监管部门的监管要求；另一 方面，受金融机构监管部门监管，需要遵守金融机构 相关监管规定。相较于一般国有企业，地方国有金 融投资公司面临的监管主体更多，监管要求更严。因 此，对该类企业的合规及风险管理工作的要求更高。
以上特征既给地方国有金融投资公司带来较好的 资源禀赋，有助于其业务发展壮大，也对其风险管理 能力提出了更高的要求。地方国有金融投资公司开展 的金融业务及投资业务，具有较强的杠杆属性及风险 传染效应，与经济形势、产业周期密切相关。在此背 景下，国有金融投资公司加强风险管理，全面建设风 险管理体系尤为重要，有助于企业在控制风险基础上 进一步做大做优做强。
二、地方国有金融投资公司风险管理体系建设的 常见问题
（一）风险管理组织架构不健全
从纵向结构看，部分地方国有金融投资公司缺乏 自上而下的专业化的风险管理架构，特别是整合原有 金融资源新设立的集团公司，集团母公司可能存在风 险管理建设滞后，母公司与下属子公司风险管理职责 划分不清晰，母公司对下属子公司的风险管理未能有 效衔接，风险管控传导渠道未有效建立等问题。从横 向结构看，部分地方国有金融投资公司业务部门、风 险管理部门、内审部门的风险管理“三道防线”未有 效建立，未能形成相互衔接、有效制衡的风险管理组 织架构。
（二）风险管理制度体系不完善
部分地方国有金融投资公司风险管理体系建设处 于初步阶段，公司虽然基于业务授权、审批权限等方 面建立了相关管控制度、业务流程，但体现集团整体 风险管理监管框架的制度体系尚不完善。风险管理制 度体系建设水平与企业规模和发展速度不匹配。
（三）未建立量化的风险管理指标体系
当前，部分地方国有金融投资公司的风险管理未 建立量化的风险管理指标体系；或者存在风控指标设 置缺乏严谨性及严肃性，指标定义无统一的口径，计 量准确性不足等问题；或者虽建立相应风险控制指 标，但在实际操作中，未通过风控指标管理体系对业 务进行实时有效监管，也未建立基于全面风险管理的 绩效考核管理。
（四）日常风险监控及信息报送机制不完备
地方国有金融投资公司通常为控股型企业，不同 子公司信息披露存在差异，可能存在风险信息传递不 畅导致集团未能及时掌握风险状况，错失控制风险良 机；或者集团风险信息管理滞后，未真正开展风险信 息收集、数据分析、风险缓释工作，未建立集团与子 公司的风险报告路径与要求，未能实现集团对子公司 业务风险的日常监控及总额监控；未建立风险管理信 息系统，通过技术化手段开展日常风险监控及信息报 送工作。
（五）未全面建立风险管理企业文化和理念
风险管理企业文化是企业风险管理的软环境，对 员工的行为具有重要影响。部分地方国有金融投资公 司存在对风险管理重视不足，只顾发展业务，而忽视 风险控制；风险管理话语权弱于业务条线，风险控制 指标刚性不足，随意突破；未建立风险考核及风险事 件责任追究机制，未将风险控制责任落实到全公司、 全员，未做到奖惩分明等问题。
三、地方国有金融投资公司加强风险管理体系建 设的对策建议
（一）构建全面风险管理组织架构
从纵向结构看，要想建立自上而下的风险管理组 织架构，关键在于明确集团公司与子公司在风险管理 体系中的职责分工，设立清晰的职责边界：在全面风 险管理框架中，由集团母公司承担主导责任，建立针 对性、统一性的构建健全风险管理架构，形成专业化 的风险条线管理模块，统筹规划和推动风险管理基础 性设施及共性工具建设，明确整体风险偏好和政策， 负责集团整体风险和重大风险管理；下属子公司承担 主体责任，按照要求落实自身风险管理体系和能力建 设，并对风险进行具体管理和监控。也就是说，集团 风控部门侧重于总量、标准、重大风险等管理；子公司侧重具体项目、具体业务、流程、实时监测、评估 等的控制与风险管理等。
从横向结构看，建立包括业务部门、风险管理部 门、内部审计部门在内的风险管理“三道防线”。业 务部门负责将风险管理融入业务经营中，强化业务的 风险管理，实现事前、事中控制；风险管理部门作为 专业职能部门，全面贯彻和落实风险管理机制，结合 相应的业务流程，全程跟踪和持续监管风险管理，实 现事中控制；内部审计部门对企业风险管理情况进行 事后评估，及时发现风险隐患予以改进，从而发挥出 防范和控制风险的作用。
（二）健全全面风险管理制度体系
为完善风险管理工作，明确各方管理责任，统一 风险管理认识，从集团到子公司，应建立层级清晰、 覆盖全面、操作性强的风险管理制度，包括但不限于 以下内容：风险管理目标；风险的分类；风险管理的 治理架构；风险管理的职责定位，包括集团与子公司 在风险管理的角色定位以及各部门在风险管理中应承 担的职责范围；关键风险控制指标定义及计算方法； 风险的评估与计量，形成风险地图，包括风险偏好、 风险总量、风险限额体系等；风险报告机制，包括报 告类别、报送路径、报送频度等；风险绩效考核体 系，包括涉及的关键风险考核指标等；监督与问责机 制。通过在制度中明确上述内容，可以帮助企业建立 全面的风险管理框架，在此基础上，加强制度执行力 的检查及对制度的定期检视更新，确保风险管理制度 真正落地。
（三）建立量化的风险管理指标体系
地方国有金融投资公司将集团风险管理策略传导 到集团内各子公司、业务部门，需要通过相应的风险 管理工具，即通过量化的风险管理指标体系，使风险 可监测、可计量，有利于控制、确保集团整体风险边 界可控。建立量化风险管理指标体系，具体可采取以 下步骤：
1.集团拟定整体风险偏好的战略定位，子公司根 据集团风险战略确定风险偏好和风险限额并严格执 行。集团根据市场环境、资本、留存利润等综合因 素，分析集团所能承受的最大风险，确定集团在运营 中愿意承受的风险总量，再就单一风险设置风险容忍 度和风险限额，从而实现集团层面资本总量控制。包 括资本充足率、杠杆率、资产配置比例、收益率、单 一客户或关联客户在集团内的整体风险敞口、准入管 理（黑白名单）、限额管理等，以年度为预算单位传 导执行。子公司在集团风险容忍度整体框架内设定具 体业务层面的授信指引，明确细分行业、区域、客户 准入标准与限额等。
2.集团完善风险偏好的自下而上整合与自上而下 传导机制。集团与各子公司的风险偏好与传导实质上 是“上传下达、协调合作”的过程，子公司主动上 报，上下互相契合、统一协调，实现集团风险偏好贴 近子公司的业务开展情况；集团再通过政策、预算、 限额、考核等方式向下传导，督促子公司有效传导及 执行。
3.建设关键风险控制指标体系。 一是结合子公司 的业态，建立相应的风险指标库，再根据指标的重要 性等因素，构建分层级的风险管理指标体系。例如， 资本类，可设置资本充足率、杠杆率指标；收益类， 可设置RAROC、EVA等指标；信用风险类，可设置不 良资产率、违约损失率、拨备覆盖率等指标。二是统 一风险管理指标字典及监测规则，明确指标含义、计 算规则、计算频率、重要等级、负责人等。通过以上 方法，实现基于量化手段的风险评估，最终构建全覆 盖、可监测、能计量的风险管理指标体系。
（四）加强日常风险监控及信息报送
在机制建设方面，集团首先应对子公司及风控部 门做出责任定位，明确日常风险报告机制，对包括报 告类型、报告内容、频度、时限要求、报送层级、报 送路径、后续处理程序等做出明确要求，形成信息收 集及信息处理的闭环管理模式，实现信息收集从业务 前端到集团整体的信息汇总和分析，帮助各级经营管 理层及时掌握风险状况。
在系统建设方面，由集团总部统一牵头建设风险 管理信息系统，在对各业务板块信息系统统筹管理的 基础上，建设风控系统或模块，通过信息系统， 一方 面，实现业务流程和风险关键节点管控措施的固化， 保障风险管理措施的执行；另一方面，实现风险信息 收集、分析及监控，提升风险管理工作效率的效果。
最终，实现对数据持续监控，及时发现超限额行 为，及时纠偏，实现总体风险的可控。
（五）营造良好的风控文化
良好风险管理文化的建立关键在于两个方面： 一 是来自管理层的倡导及示范作用；二是需要落实到绩 效考核与问责机制中，通过激励约束机制来引导员工 行为，做到奖惩分明，形成敬畏风险、严谨从业的风 控文化。具体而言，首先，建立风险考核机制，应设 立量化的风险考核指标，该类指标可与风控指标关 联，将风险考核指标覆盖至各子公司组织绩效考核及 职业经理人考核，并分解、延伸至业务团队和个人； 其次，建立风险事件问责制度，对风险事件发生原 因及时分析并进行责任认定及追究，在公司范围内开 展警示，营造员工职业道德、敬业守则的良好文化氛 围，保障全面风险管理得以贯彻。
四、风险管理体系建设阶段性推进策略
由于全面风险管理体系建设是一项系统性工程， 并非一蹴而就，因此，建议根据公司实际情况，由集 团总部牵头，科学规划、统一部署、有序推进，主要 包括以下三个阶段：
第一阶段，搭建集团风险管理架构，设立清晰的 职责边界，明确集团及子公司在风险管理中的角色定 位，将治理架构与制度体系、风险偏好与风险政策、 风险计量、风险报告、重大风险管理、关键风险指标 与风险绩效考核、授权等方面的职责明确划分，树立 风险管控文化。
第二阶段，集团进一步掌握各业务单元、子公司 的风险运作情况，在此基础上完善风险管理框架的具 体内容，包括风险管理制度，风险偏好、限额、关键 风控指标体系，日常风险监控及信息报送机制，风险 问责及考核机制等，保障风险管控措施出台的适用性 和实操性。
第三阶段，随着集团对各业务单元、子公司风险 运作的深入了解，逐步加强可实际运用的管控手段， 形成系统化、专业化的全面风险管控体系。
五、结语
地方国有金融投资公司具有公司股东背景深厚及 资本实力较强的优势，但也因业务布局横跨“金融+产 业”的特点使公司面临复杂多样的风险挑战。因此， 加强企业风险管理体系建设，提升风险管理能力对国 有地方金融投资公司而言具有十分重要的意义。通过 构建全面风险管理组织架构、健全全面风险管理制度 体系、建立量化的风险管理指标体系、加强日常风险 监控及信息报送、营造良好的风控文化，有助于完善 国有金融投资公司风险管理体系，为国有金融投资公 司实现高质量发展提供有力的支持和保障。同时，风 险管理体系建设也是一项系统性工程，需要结合公司 的实际情况，科学规划、统一部署、有序推进。
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