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摘 要：在信息化时代，我国对高新技术行业提供和实施 了大量的资金和政策扶持，高新技术企业由此获得了广阔 的发展前景。当前，高新技术企业之间的竞争环境不断加 剧，为此，高新技术企业应该在详尽的市场环境调查的基 础上，科学地规划财务战略和企业发展战略。本文主要探 讨了高新技术企业不同发展阶段财务战略的选择，并基于 高新技术企业的实际提出了财务战略的优化策略，以期为 高新技术企业财务战略的制定提供参考借鉴。
关键词：财务战略,高新技术,发展方向
近年来，高新技术业在我国处于蓬勃发展阶段， 与传统行业相比，高新技术行业具有灵活性和创新性 特征，已经成为拉动我国经济发展的重要支柱。为了 保障高新技术企业在市场上能够获得长久的竞争力， 企业管理层需要强化对财务战略的升级和优化，充分 发挥财务管理价值，促进企业的全面、健康发展。只 有不断地变革和创新，才可以保证高新技术企业适应 时代发展的需求。
一、财务战略的主要内容
财务战略是高新技术企业重点关注的内容，其战 略思维可以应用到高新技术企业财务管理上，由此形 成企业的财务发展战略。在现代化管理理念下，企业 管理层必须明确未来的发展方向和目标，财务战略的 主要目标从维持简单的生产经营已经变成推动产品经 营和资本经营双重运行的结果，其主要内容包括融资 战略、投资战略、运营成本资本管理策略和收益分配 战略四个模块[1]。
(一)融资战略
融资战略包括内部融资和外部融资，高新技术企 业应该结合实际情况，选择可以满足企业自身发展需 求的融资规模与融资渠道，满足企业发展的资金需求 是大多数企业最主要的融资目标，随着高科技行业飞 速的发展，对企业资本结构的变革已经成为各市场主 体十分关心的话题。企业应该运用合理且符合企业自 身发展的资本结构管理制度，合理融资，优化资本结 构，提升经营稳定性。
(二)投资战略
投资战略影响企业未来的发展潜力与发展道路， 企业高层做出投资战略决定时，需要综合考虑项目的 投资收益、风险，具体战略的设计取决于市场的需求 量以及产品生命发展周期、销售前景等。如果投入研发项目的资金相对较多，风险也会有所增加。投资战 略要求企业应该做好高投入与低回报的平衡，有利于 企业从中获取更多的利益。
(三)营运资金管理战略
营运资金管理战略研究的主要任务是如何系统地 分析现代企业系统中的资金管理，以实现流动资产的 平衡和现金流量负债的净平衡。企业应注意运营成本 费用、应收账款周转状况、存货周转状况等几个方面 管理，以及如何最大限度地利用企业营运资金，完善 营运成本和资金管理。同时，还应该加强对企业日常 生产经营成本的管理，提高现金流的周转情况，这有 助于合理地降低企业的生产成本，使企业能够获得更 多的经济效益。
(四)收益分配战略
企业的融资能力与收入分配息息相关，企业应注 重与股利支付与留存收益之间的平衡。企业的高层应 该考虑企业当前的战略发展环境及其所处阶段的整个 生命周期，科学地选择股利分配政策。企业可以选择 几种不同形式的现金股利分配方式，如现金股利、股 票股利等。
二、高新技术企业不同发展阶段的财务战略选择
(一)初步发展时期
高新技术企业在发展过程的初期多具有产业规模 比较小、治理机制的结构比较单一、业务内容结构简 单等特点，存在技术资金总供给数量少及自身资本的 分配不均等问题。在发展阶段初期，高新技术企业需 要考虑自身发展的所需资金，无论是从外部引入投资 还是从银行贷款，融资都具有不确定性，且偿债风险 较高。因此，企业很容易因技术、资金等方面的失利 而逐渐失去发展空间，甚至会有破产的风险。在信息 化时代，为了帮助公司实现资本规模的持续、高速、 稳定的扩张， 一些新技术公司在早期成长过程中应更 加重视长期扩张融资与短期稳定收益融资相结合的融 资策略，采取收入不分配或少分配的战略。所以，企 业初步发展阶段选择的企业财务战略应该侧重服务于 循序扩张资金和稳健规避市场风险[2]。
1.企业扩张
有效制定财务战略计划还应着眼于保持资产规 模、不断提高投资扩张速度、寻求海外资产业务进一 步稳定扩张等方向，而实现这一目标的核心问题也恰 恰就是要切实、有效地解决好资金问题。当前，许多高新技术企业规模相对较小，贷款的主要渠道普遍较 浅和狭窄，贷款企业获得融资需求的主要门槛通常较 高。在这种形势下，首先，考虑如何解决企业的资金 贷款问题，其基本思路应该是增加风险投资规模，不 少高新技术企业在发展阶段的风险投资规模方面保持 着许多潜在优势，应该及时地抓住市场机遇，有效实 现企业的资本扩张。其次，在这一投资阶段，企业的核 心领导层与全体股东应首先具备科学合理的财务战略意 识，并确定公司在快速发展期内暂时不会支付股息或尽 可能少地支付股息，以此保留资本收益。当然，还要考 虑企业应当持续、稳定地投入足够的资金和市场资源， 逐渐在整个行业中占据相当大的市场份额。
2.风险规避
与传统行业相比较，高新技术企业往往在产品研 发和运营中投入大量的时间与资金，其风险也是来自 产品与市场两个方面。如果想要在这两个方面发挥优 势，那么一定要重视对资金的财务管理。企业管理层 要想做出合理的规划与决策，首先，应对企业的资金 结构进行优化处理，在维持稳定运营的基础上，适度 增加投资资金额。同时，通过贷款、引入风投等来优 化资本负债结构。其次，应该对市场进行详细的分 析，考虑到存在的经营风险，选择契合企业发展规划 的投资项目;并充分考虑到企业在发展初期的资金需 求与风险规避的要求，主要投资于投资风险比较低、 经济实用性强、盈利能力强的项目。最后，企业应该 及时了解国家的有关政策，尤其是对企业发展有帮助 的优惠政策，能够充分展现出其强大的技术优势，使 高新技术企业的资金完全投入新技术和新产品的研发 生产中。 一方面，企业可以享受国家对高新技术行业 的扶持帮助，从而获得企业的快速发展。另一方面， 还可以快速抢占市场份额，得到优先发展的机遇，然 后通过实施企业的财务战略，以完成促进企业快速扩 张的发展目标。
(二)稳健深化发展时期
进入稳定发展时期，企业已经具备一定的经济实 力，有了一定的风控能力和信贷实力，研发的产品也 具有一定的竞争优势，企业发展的目标从快速扩展转 变为强化成本控制、提升收益，因此，此阶段的财务 战略主要集中于财务管理体系的创新、成本控制的强 化以及融资渠道的拓展。
1.创新和优化财务管理体系
高新技术企业在经过前期的发展后，其发展已经 初具规模，企业已经拥有了一套相对成熟的财务管理 制度。但是，这套财务管理制度的设置大多是以规避 风险与企业快速发展的战略意图为核心，难以满足稳 健深化时期企业发展的需求，企业的发展也陷入了发展瓶颈阶段，无法继续发掘企业自身潜力。高新技术 企业的工作重心需要做出改变，如何在稳定期调整战 略目标，深化改变企业的财务管理制度成为最重的 工作内容。高新技术企业应从价值最大化发挥角度出 发，从市场环境、企业生产经营能力、外部投资、信 息化技术等方面着手加强财务管理能力，充分利用高 新技术的优势，有效使用现有的信息化技术资源，提 升财务工作质效。在这一阶段，财务管理应进一步实 现财务与业务的结合，对业务、研发、市场转型等方 面提供高效支持和服务，同时也要做好企业的自我监 督和管理。
2.强化成本控制工作
合理利用现有资源与强化企业成本控制是所有企 业在财务管理上的一大难题，对于高新科技企业来 说，成本管理不是简单的控制成本，而是在企业的生 产与研发、产品销售与推广和项目投资等方面都需要 大量资金。高新技术企业在进行成本控制时，应该 将资金集中统一管理，根据企业自身发展合理使用资 金与控制成本，制定阶段性的目标与长期分配资金计 划，规范资金在使用的过程中避免出现闲置的情况， 将有限的成本全部投入新技术的研发与改革、产品优 化、产品和服务质量改进等方面中，提高单个产品的 价值创造，并通过有效的成本核算和共享控制，以保 障企业的利润增长始终高于成本增长，从而构建良好 的企业成本与资金管理模式。
3.拓展融资渠道
一些成立比较久的高新技术企业市场竞争力相对 较强，资金管理也相对完善，外部融资环境比较宽 松，银行融资成功率相对较高。在这个阶段，企业应 该更加关心从外部获取的融资的方式和成本，同时还 要充分发挥企业的自身优势，将向银行等金融机构贷 款融资的途径转变为债权融资、上市、并购其他企业 等模式，这样更有利于企业发展，使企业不仅可以获 取大量的资金投资项目，还能提高企业的市场份额、 产品竞争力与品牌形象。现阶段，高新技术企业的财 务管理应该改善融资方式，进而有助于企业降低融资 风险，保持后续融资的持续性。加强企业财务秩序、 融资流程和财务数据共享服务平台的规范化，最终实 现提高企业的经济效益目标。
三、高新技术企业财务战略的优化策略
(一)筹资战略
1.改善资本结构，拓宽融资渠道
高新技术企业应该进一步增强企业的核心竞争能 力，以争取更多投资者为核心项目的开展提供资金支 持，有助于企业优化产业结构。同时，企业也应该将 注意力放到财务风险方面，过高的负债率会阻碍高新技术企业的发展。因此，在融资的过程中，高新技术 企业要在改善资本结构的同时积极扩宽融资渠道，利 用股票、债券、风投、银行贷款、政府补贴等多个渠 道获取资金，充分考虑融资时间、融资成本等因素所 带来的影响，设置多元化的融资组合。相较于其他企 业而言，高新技术企业需重视政府提供的各类补贴、 福利，积极利用当地政府对高新技术行业的有关资金 政策的扶持，必要时还要根据严格的规章制度引入私 人资金获取融资。多元化融资渠道可以为企业融资战 略的制定提供更多选择，既能降低企业的融资成本， 也能提高融资的效率，又能避免单一融资渠道可能带 来的风险[3]。
2.资产证券化融资
高新技术企业资产证券化融资的使用，有助于迅 速提高企业经营性资产的流动性，从而让企业获得低 成本、低风险的融资资金。企业资产证券化融资模式 的主要特点是将企业提供的现有资产未来将产生的经 营利润或者现金流作为偿还利息的基础。对于高新技 术企业这类技术密集但缺乏固定资产的企业而言，抵 押贷款难度较大，资产证券化工具更加便利。在实践 中，高新技术企业需加大对金融工具、各类金融衍生 工具等的应用，增加企业资产的流动性。
(二)投资战略
1.投资新兴产业，寻求新的利润增长点
降低企业风险最有效办法之一就是展开多方投 资，单一的投资方向会增加企业财务上的风险。高新 技术企业不应该仅仅局限于目前正在进行的投资方 向，还应该积极探索与拓展其他具有发展前景领域的 项目。例如，可以选择投资一些新兴和拥有潜在市场 的行业。再如，部分高新技术企业认为环保行业、新 能源行业等在未来具有较大的发展空间。因此，企业 应在相关政策的指导下，结合新兴行业的发展动态和 市场需求，适时地投资具有巨大远景的行业。
2.保持纵向一体化发展
高新技术企业应该维持现阶段布局的投资战略， 通过纵向一体化可以降低交易所带来的成本。例如， 高新技术企业可以投资前段材料生产产业，自己生产 材料满足自身研发需求，从而降低企业采购成本。
(三)营运资金管理战略
1.加强成本控制，降低期间费用
如何加强成本控制是企业十分关注但也是执行十 分艰难的工作内容之一，企业的成本控制水平影响着 其产品的获利能力和竞争力水平。对企业而言，控制 成本、减少期间所产生的费用、节约原材料的消耗十 分关键。目前，不少高新技术企业从企业自身的特点 角度出发，减少生产等期间费用，实施降本增效，以较低的成本获取较多的利润。
2.建立“低库存”管理模式
高科技企业应逐步研究并建立类似于“低库存” 模式的动态库存周转控制管理模式，以加快自身企业 的动态库存管理周转速度，提升资金流转效率。高新 技术企业的产品平均库存周转率普遍低于行业水平， 因此，应该对现有库存管理模式进行变革，降低库存 周转率是企业管理的重要任务之一。高新技术企业 的库存主要为原料和半成品、产成品，对于生产所 需的原材料而言，企业应当详细分析市场供需情况以 及当前的经济发展状况，重新制定或者适当调整采购 计划，并将其提交财务部门、市场部门与生产部门联 合审核;对于半产品或产成品的管理而言，企业应该 严格把控整个生产流程和产品质量，合理预测销售订 单，同时还要积极拓展销售的渠道，大力推广新产品 以获取更多的利润[4]。
(四)收益分配战略
从整体发展角度而言，高新技术企业的核心竞争 力是技术，需要大量资金支撑技术研发，在收益分配 方面，高新技术企业可以采用低正常股利加额外股息 政策或者剩余股息制度。当高新技术企业采用低正常 股利加额外股息政策时，这意味着企业需要保留大量 的资金用来投资或者生产，容易引发股东不满，为 此，高新技术企业需做好内部沟通，让股东们能够清 楚了解企业的运营情况，基于发展现状、未来收益率 等说服每一位股东接受企业所采取的收益分配战略， 避免股东因此丧失对企业的信心。
四、结语
综上所述，高新技术企业财务战略的选择，应该 基于企业不同发展阶段进行调整和优化，而不可止步 不前、一成不变;高新技术企业的财务战略选择，还 应当紧密结合企业自身发展状况，以及各个阶段市场 对财务管理工作的不同需求，切勿盲目跟风模仿，从而 给企业的生产经营带来负面影响;高新技术企业的财务 战略选择，更应正视企业财务管理工作中存在的不足， 采取有效的解决措施不断优化和完善财务战略。
参考文献
[1] 孙明菲.高新技术企业可持续增长下的财务战略研究[D]. 首都经济贸易大学，2009.
[2] 卢雅倩.高新技术企业财务战略管理研究[J].中小企业管 理与科技，2022(10)：179-181.
[3] 聂卫华.可持续增长下条件下高新技术企业的财务战略 探讨[J].现代商业，2010(14)：107.
[4] 淳鋆瑶.关于高新技术企业财务管理问题的研究[J].现代 经济信息，2019(12)：235.
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