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摘要：随着我国利率市场化改革和人民币国际化的进程加快，我国民间金融也逐渐地发展和壮大起来。受新冠肺炎疫情和经济大环境的影响，人们逐渐认识到投资的重要性，民间金融领域得到了更加广泛的认可，这也导致我国民间金融逐渐脱离实体经济，民间金融脱实向虚的趋势越来越明显，形势越来越严峻。本文通过研究改革开放以来我国民间金融脱实向虚趋势带来的各种各样的风险，例如政策性风险、高利率风险以及操作性风险等。这些民间金融风险反映了我国民间金融监管的不足。针对这些不足，我国监管部门必须重视网络借贷风险管理，构建合理的监管体系，以寻求我国民间金融更加健康、稳定的发展。
关键词：民间金融；脱实向虚；风险防范；金融监管
一、研究背景
自20世纪80年代以来，由于“布林顿森林体系”的解体，黄金储备量便与各个国家的货币发行量无关，一些国家便开始放松金融监管。这一现象使得虚拟经济在国际上快速传播与发展。随着改革开放的不断深化，我国的虚拟经济飞速发展，在经历了新冠肺炎疫情后，我国的实体经济发展面临着巨大的考验，这导致我国虚拟经济加速膨胀，各个领域脱实向虚的趋势越来越显著，经济环境进一步恶化。在这样的大环境下，2019年，习近平总书记提出了“金融供给侧结构性改革”，强调了去杠杆化的重要性。
随着我国利率市场化改革和人民币国际化的进程，我国民间金融也在逐渐地发展壮大起来。由于新冠肺炎疫情及经济大环境的影响，人们逐渐认识到投资的重要性，民间金融领域得到了更加广泛的认可，这也导致我国民间金融逐渐脱离实体经济，民间金融脱实向虚的趋势越来越严峻。因此，亟须识别当前环境下的民间金融风险，分析金融监管所面临的问题并提出针对性的监管创新措施，实现我国民间金融的更好发展。
二、我国民间金融脱实向虚风险分析
民间金融脱实向虚会引发金融风险，危害金融市场稳定，影响经济建设。从理论上看，民间金融脱实向虚的风险包括外生性风险与内生性风险两大类。
(一)我国民间金融风险脱实向虚的外生性风险
1.体制性风险
我国的民间金融是在改革开放以后逐渐发展起来的，由于产生的时间较短，民间金融的发展没有正规金融的发展那么完善，因而会受到各种来自正规金融的打压，各种商业银行通过集体降低利率或者限制某些民间金融的合法地位来实现在金融行业中的垄断地位，这就导致民间金融的前景很迷茫。
2.政策性风险
由于现在还没有对于民间金融的相对完全的法律法规，因此，政府在做出一些经济政策导向的时候通常不包括民间金融，而政府进行宏观调控的时候也不考虑民间金融。但是，相较于一些民间金融机构，普通民众更愿意选择正规金融，所以，民间金融的生存环境和规模受到政府对于正规金融相关政策的影响较大。因此，当政府对于正规金融有政策性倾向例如放松银根的货币政策时，流通中的货币增多，人们对于民间金融服务的需求也就会减少，这就造成了民间金融的政策性风险。这种风险发生时政府又难以发布相关政策来跟进民间金融，因此，进一步加剧了民间金融脱实向虚，从而形成了民间金融脱实向虚的政策性风险。
(二)我国民间金融脱实向虚的内生性风险
1.信用风险
我国民间金融行业发展不成熟，普通民众文化程度偏低，缺乏最基本的关于证券投资等相关法律法规。一些民众把钱拿去投资时没有留下相关的具有法律效应的证据，甚至直接交给亲戚朋友让他人代为投资，根本没有关心过投资资金究竟被用到了什么地方，这就导致很多人在民间金融领域进行投资，资金到期之后却无法追回，债务人没有履行自己到期还本付息的义务，债权人无法得到自己应当享有的权利，甚至遭受损失，引发了民间金融的信用风险。尤其是现如今我国民间金融脱实向虚的趋势明显，经济泡沫在我国民间金融领域渗透得越来越深，一旦泡沫破裂信用风险将进一步加剧。
2.道德风险
由于政府对于民间金融一直疏于监管，民间金融经常被资金持有者在未经债权人允许的情况下被用于其他领域，尤其是被用于一些违法的高利率民间金融投资，一些中间人不断地转变着债务人与债权人的角色，将资金反复应用于投资，让资本一轮又一轮的膨胀，脱实向虚，进而从中获利，然而这种投资的中间环节极易出现问题，从而引起债务人和债权人的纠纷，引发民间金融脱实向虚的道德风险。
3.高利率风险
相较于民间金融，人们更愿意去选择正规金融，因此，民间金融借贷机构必须提高利率来增加人们对于民间金融的吸引力，高的利率可以吸引到更多的资本，而相对容易的借贷方式可以吸引更多的借款者，但高利率对于借款人来说无疑是增加了还款的难度，同时高利率会加速民间金融的脱实向虚，因而提高了民间金融出现损失的可能性，进而引发民间金融脱实向虚的高利率风险。
4.操作性风险
由于现阶段我国民间金融的发展不够规范，相关的经营人员并没有进行过系统的学习和培训，一些需要高技术的流程如程序设计等编程工作，如果不寻求高端技术人才，很可能在中间环节上出现问题，这进一步增加了操作失误的概率，进而引发民间金融脱实向虚的操作性风险，操作性风险的危害性极大而且不容易弥补。
5.流动性风险
民间金融经常会出现借款者无力还款的现象，而民间金融的借贷机构一般规模都比较小，加上民间金融的资金膨胀而导致的脱实向虚，所以，可能存在民间金融服务企业资金周转的问题，会引发一系列的资金流动问题，导致民间金融脱实向虚的流动性风险。
三、我国民间金融脱实向虚风险防范和监管存在的不足及改进措施
(一)我国现有的民间金融监管体系的不足
1.利率监管不严且难以控制
民间金融多是在线下甚至是地下进行，民间金融的利率很难统计也很难查证。因此，长期以来，国家对于民间金融的高利率现象处于缺乏管理的状态，这种国家监管上的放纵进一步造成我国民间金融的高利率现象。
图1 2007-2014年浙江省民间借贷利率
如图1所示，以浙江省民间借贷利率为例，取2007年至2014年浙江省民间借贷利率做出了趋势折线图。由图可知，浙江省民间借贷利率在这八年间没有低于过14%，而且随着经济的发展，民间借贷利率也在逐年攀升，2011年民间借贷利率高达25.91%，相较于2010年的17.96%同比增长了44.27。对比银行发布的基准贷款利率，浙江省的民间借贷利率大体上等于银行基准利率的3到5倍左右。我国家明确规定民间金融的借贷利率不得超过基准利率的4倍，但是却依然有如此高的利率。
2.法律制度不健全
我国法律就民间金融的相关规定较少，甚至都没有给出相应的法律文件。很多法律的适用对象没有明确表示是否包括民间金融。各种司法解释的不一致造成我国民间金融借贷纠纷的频发。因此，在目前没有固定标准处理依据的经济条件下，民间小额借贷处理纠纷屡见不鲜，近年来已经成为发生比例最大的新型民事纠纷案件。民间借贷案件的裁判数量已经呈现逐年不断上升的大趋势，这说明我国民间借贷的预防制度不够完善。集中体现在中国公民的契约精神薄弱，法律常识稀缺，风险预防意识淡薄。
3.网络借贷监管风险大
近年来，各种网络借贷系统层出不穷，花呗、借呗、京东白条等网络借贷机构受到一众年轻人的追捧，但是，人们在追求网络借贷带来的利益的同时也带来了很多问题。例如，著名的网络校园贷“徐玉玉案件”。这也侧面说明了民间金融的网络借贷服务监督管理的难度大、风险大。交易量一直呈现着高速的增长，从2015年的9823.04亿元到2016年的20638.7亿元，仅仅一年就增长了110.11%，这对国内现有网贷平台机构提出了更加严格的管理要求，以有效预防各类网络民间借贷的潜在风险。
(二)民间金融脱实向虚风险防范和监管的改进措施
我国对于民间金融一直疏于监管，监管的过程中也存在着诸多问题，这也是我国民间金融脱实向虚的关键。笔者在此提出一些民间金融脱实向虚风险防范监管问题的创新措施，以供参考借鉴。
1.加强民间金融法制建设
(1)承认民间金融合法地位
虽然我国民间金融已经发展了很长一段时间，但我国相关法律一直没有对于民间金融的合法性做出明确的表述，究竟哪些民间金融属于合法金融活动、哪些应该被禁止，我国仍然没有给出相应的界限，应该尽快出台相关规定，让我国对于民间金融的监管做到有法可依。这样，我国的民间金融才能更有底气地继续发展，以合理合法的方式参与到金融服务中，弥补民间金融存在的不足。同时，也会让更多的人在民间金融走向合法的过程中更多的选择民间金融。
(2)规定民间金融参与者范围
当前，我国民间金融的参与者鱼龙混杂，不少企图通过民间金融的方式来做一些违法乱纪的人也混入其中。这种现象让真心想要参与民间金融的人的利益难以得到保障，要想让民间金融进一步发展，就必须规定民间金融参与者的范围。例如，不允许商业银行私下进行民间金融活动避免以权谋私；对于民间金融的经营者的学历和文化水平进行严格的限制；对于涉嫌经济案件的人禁止参与民间金融活动等。
(3)加强民间金融与传统金融的融合
现如今，我国民间金融和传统金融都是相互独立发展的状态，这种状态不利于双方的进一步发展，如果可以在不损害现有的金融体系稳定的情况下，让民间金融与传统金融相互学习，对于双方的发展可以起到事半功倍的效果。民间金融可操作性强，灵活性高，但通常也伴随着高风险；传统金融市场稳定，抗风险能力强，但有时过于刻板的规定又会阻碍传统金融的进一步发展。因此，我国可以积极促进两者的融合，形成你中有我，我中有你的局面，提升金融监管效率，为双方的发展迎来新的契机。
2.重视网络借贷风险管理
(1)建立健全信息披露机制
我国民间金融尤其是网络借贷存在着严重的信息不对称。例如，很多时候债权人不知道债务人的相关信息；将钱交与相关金融中介机构之后债权人不知道中介机构运用资金进行了什么样的交易；或者中介机构将借贷双方的信息当作商品出售等。因此，国家必须完善民间金融的信息披露制度，例如，严格管理网络相关信息，将有泄露信息的机构予以处罚整顿；债务人和债权人必须在网上完善相关信息，向对方并且仅向对方公开，需要填写的信息内容由国家针对不同的民间金融服务进行详细的规定等，使民间金融监察的结果有理有据。
(2)完善资金管理制度
为了有效防止借贷交易平台擅自处置、挪用资金，需要有一个完全独立于借贷交易平台和资金参与人的第三方中介组织或机构用来监督保管借贷平台资金。在第三方账户管理体系下，将该笔资金直接存入独立的商业银行存款账户中心并进行安全保管，借贷方或平台自身无权非法动用该笔资金或者进行其他无关的资产投资或者经营服务活动，仅有权收受金融中介的服务费用。借贷金融平台只是个人作为从事金融投资活动的一个金融中介服务平台，降低了其拿到资金却不履行义务所带来的风险。
(3)建立网络借贷审核制度
当前，很多网络借贷不需要抵押直接就可以进行贷款，贷款难度低，也是因为这个原因，让更多没有担保的年轻人选择网络借贷，但是，这种没有抵押担保的贷款当时也增加了很多风险，尤其是无力还款的信用风险。因此，要建立网络借贷审核制度，根据借款人的还款能力对于借款的人还款条件和金额有所限制，同时还要对网络借贷公司进行严格的审核，只有审核通过拥有执照的公司才能进行网络借贷服务。这样才能有效地防止网络信贷诈骗，维护民间金融的良好秩序。
3.构建合理的监管体系
(1)实现有效分级分区域管理
民间金融存在着很强的区域发展不均衡的现象，因此，很难对民间金融进行统一的监管，我国可以对民间金融实行分级分区域管理，即在中央银行以及银保监会的统一领导下，以帮助民间金融脱离脱实向虚的风险为基本目标，给予各地区比较高的自主权，让各个地区结合自己当地情况，具体问题具体分析，对于民间金融发展较快，脱实向虚比较严重的东部沿海地区进行重点的关注。这样才能实现对我国民间金融脱实向虚的风险进行更加有效的监管。
(2)执行分类监管
目前，我国民间金融服务种类繁多，如果都按照一个标准进行管理，势必会影响管理效率并且还可能破坏民间金融的稳定。因此，我国应该实行分类监管的制度，把各类民间金融种类进一步归类，每个大类都设有相关的监管部门，培养监管该大类的专业人员，保证各类民间金融服务都避免脱实向虚风险，更好、更有效地维护民间金融市场的稳定。
(3)建立健全征信体系
对于所有的民间金融的参与者进行调查，并进行征信系统，档案统一交由中央银行进行保管，使民间金融监管更加透明，一经发现有较大可能出现脱实向虚风险的行为及时制止并记录在征信系统中。健全的征信体系也能帮助中央银行更好地了解我国民间金融的发展情况，从而促进民间金融的规范发展。
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